リリー、好決算で株価過去最高値…Foundayo遅れも「強い兆候」、通期売上見通し引き上げ

（写真：ロイター）

 

［ロイター］米イーライリリーが10月29日に発表した2026年7～9月期業績は市場の利益予想を上回り、同社は12月期の売上高予想を50億ドル引き上げた。肥満症治療薬への需要急増が業績拡大を牽引している。米国では、高齢者向け公的医療保険「メディケア」で肥満症薬を月額50ドルの自己負担で購入できるパイロットプログラムが行われており、高齢者層で需要拡大が顕著だ。

 

通期売上高予想910億～920億ドルに

通期の売上高予想は従来の850億～870億ドルから910億～920億ドルに引き上げた。リリーは、数十億ドル規模のGLP-1受容体作動薬市場で、ライバルのノボノルディスク（デンマーク）への優位性が拡大していることを強調している。

 

リリーの株価は一時1408ドルまで急騰し、過去最高値を更新。時価総額は1兆2000億ドル超まで押し上げられている。

 

7月に始まったメディケアのパイロットプログラムにより、リリーは50万人以上の新規ユーザーを獲得したという。パイロットプログラムの対象にはノボの肥満症薬も含まれている。

 

これまで、リリーの肥満症薬の保険外の売り上げは、同社が直販サイトで提供する月額449ドルの自費患者向けプラットフォームが大半を占めてきた。政府の割引制度が長期的な利益率にどのような影響を与えるかが注目されている。

 

糖尿病治療薬「マンジャロ」の第3四半期の売上高は107億2000万ドルに達し、ウォール街の予想（101億6000万ドル）を上回った。同成分の肥満症薬「ゼップバウンド」は予想の50億9000万ドルに対して53億5000万ドルを売り上げた。マンジャロの米国外の売上高は前年同期比93%増の57億ドルに達し、リリーはこれを通期予想引き上げの要因の1つに挙げている。一方、今年発売した経口肥満症薬「Foundayo」の売り上げは予想を3000万ドルほど下回った。

 

市場の関心は次世代薬のレタトルチドに

一方、利益予想は小幅に引き下げた。主な要因はAtaiBeckleとCurevoの買収に関連する費用を計上したことで、通期の調整後利益見通しは1株あたり35.00～36.00ドル（従来予想は35.50～36.50ドル）としている。

 

しかし、利益予想の下方修正は懸念材料にはなっていない。カーネギー・インベストメント・カウンセルのリサーチディレクター、グレッグ・ハルター氏は「リリーは将来の利益のために今、投資を行っている」と話す。

 

リリーの第3四半期の売上高は244億ドル、調整後1株あたり利益は7.48ドルだった。LSEGのデータによると、アナリスト予想はそれぞれ226億1000万ドル、6.26ドルで、いずれも実績が大きく上回っている。

 

リリーの肥満症治療薬が商業的な勢いを維持する一方で、ウォール街の関心は、来年にも承認申請が見込まれる次世代肥満症薬候補レタトルチドへと移りつつある。同薬は中期段階の臨床試験で平均24%の減量効果を示しており、先行薬を上回っている。

 

Foundayo遅れは「懸念材料ではない」

一方、Foundayoの売上高は1億8400万ドルにとどまり、予想の2億1686万ドルに届かなかった。投資家らは、経口薬で先行するノボの優位性をリリーが崩せるかどうかの重要な試金石として、Foundayoの市場投入の動向を注視している。

 

リリーのルーカス・モンタルセCFO（最高財務責任者）は、第3四半期のFoundayoの売り上げ未達は発売初期の在庫調整を反映したものであり、需要が弱いわけではないと述べた。モンタルセ氏はインタビューで、第2四半期の売上高のうち約3000万ドルは流通チャネルに納入された在庫であり、アナリストからは見えない部分だったと説明。これを除外すると、米国の実需は約3700万ドルから1億2000万ドルへと3倍超に拡大しているという。

 

さらにモンタルセ氏は、Foundayoの新規患者でのシェアは前の四半期から倍増して約40%に達し、処方拡大の強い兆候を示していると強調した。

 

米国でのFoundayoの処方数はノボの「ウゴービ」には及ばなかったものの、一部のアナリストは、海外市場での販売が広がるにつれて重要な成長牽引役になると見ている。BMOキャピタル・マーケッツのアナリスト、エヴァン・セイガーマン氏は「Foundayoは依然として出遅れている」としながらも、「リリーの広範な商業基盤の強さを考えると、それほど懸念材料ではないと考えている」と話す。

 

Foundayoは今年前半に米国と英国で発売され、年末までにほかの欧州諸国でも販売が開始される可能性がある。

 

リリーの第3四半期の実質販売価格は15%低下し、53%の販売量増加の影響の一部を相殺した。米国内の販売価格は7%下落したが、リリーはその要因は主にゼップバウンドだとし、リベートや値引きの見積もりの調整によって一部相殺されたと説明した。米国外では、マンジャロが中国の国家医療保険リストに収載されたことなどが主な要因となり、価格は29%下がった。

 

（取材：Patrick Wingrove/Christy Santhosh/Sriparna Roy、編集：Mark Potter/Bill Berkrot、翻訳：AnswersNews）